那么我们上一集已经讲过我们企业的财富理论，就是我的“冯氏企业财富理论”，它的核心思想是企业你干得再好没有企业卖得好，但是企业想卖得好，必须要干得好。这集我就开始分别来讲我们财富密码的三个密码。 现在第一个就是管理密码，当然了提起管理密码我相信内容很多，为什么？管理的话题是个很大的话题，但是我认为其中有两个很重要，我们可以看见管理包括我们的人力资源管理，包括我们的战略管理、包括我们组织架构管理、包括我们的绩效管理，包括我们的财务管理、包括我们的营销管理、包括我们的信息系统管理等等等等都是组成我们管理密码的一个组成部分。但是我们看问题要看问题，抓问题要抓“牛鼻子”，那我们看一下在管理密码里面，“牛鼻子”是什么，我认为两个应该是“牛鼻子”，一个我们企业的战略管理，战略管理是什么？其实就是我们选行业，找方向，就是说我们要往哪去走，如何去走，这是战略管理的话题，那么再往我们这个话题上来引，其实就是说我们要把我们的钱花在哪个行业上，这就是战略管理。 那么战略管理是定方向，我们看一下到底什么样的方向是我们企业应该选定的方向，什么样的方向我们选定以后能让我们企业赚钱，而且轻松地去赚钱。而且以后能够让我们的资本市场去认可，让我们的投资者去认可，我觉得这是我们一个优秀的企业家应该考虑的问题。 下面我们来看到底是战略管理也就是说我们选行业到底怎么去选？我今天想讲一下我自己独特的一个分析工具。因为我一再认为，现在的企业管理必须是要靠数字来管理，就是经验管理的时代，靠拍脑袋管理的时代已经过去了，尤其是在中国。中国如果说我们回顾一下我们中国民营企业发展的历史，因为真正的中国的民营企业，也就是从改革开放开始，到现在不过30多年。那我们回顾一下前三十年我们民营企业怎么发展起来的，我认为主要不是靠管理，主要不是靠管理。靠的是什么？谁的胆大，谁的商业的嗅觉比较敏感，那我胆大我就扑下去，然后我就能赚着钱。按我经常开玩笑的话说，前30前赚钱的人不是聪敏的人，是胆大的人。胆小，聪明的人如果你不胆大，胆小也赚不着钱。比如说我们发现了一个商机，胆小的人有可能分析来分析去，分析出十个风险，最后不敢扑上去，胆大的人我只要分析出两个机会，我就扑上去了，所以他们赚钱了。我们可以看见这个事实，我相信这个东西在今后的30年，今后我们中国企业中，这种现象已经不可能也了，因为前30年遍地都是黄金，只要你不傻胆大就能抓着，现在黄金已经没了，就是地面的黄金已经被人捡完了，现在的黄金都已经藏在地底下了，藏在地底下，不是我们靠我们的经验就能判断出来的，经验有用，但是要靠我们的科学，我们要去分析。到底什么样的地表的形态下，下面装的有黄金，什么样的地表形态下里面是铁矿石，什么样的地表形态上，里面啥都没有，这个靠的是科学，就是我说的我们要懂得管理密码，我们要懂得管理密码。必须得靠数字去说话。

　　节目导视：经营者在选择行业时要借助企业的三大报表来分析判断，在此过程中大多数人喜欢看利润表，而冯鹏程教授告诉大家。 冯鹏程：但是我们稍微有点财务常识的人都知道，利润是可以设计的，我认为现金流量是最靠谱的一个东西，现金流量是骗不了我们的。 节目导视：为什么只有现金流量表是最真实、最可靠的呢？冯鹏程，《解码企业财务密码》精彩稍候继续。 冯鹏程：那好，靠数字去选行业怎么选？我上一集的时候已经讲过，我们企业有三张报表，资产负债表、利润表、现金流量表，我已经讲过两张表的功能，资产负债表是反映我们的资金占用跟我们的资金来源的一个关系，也反映我们企业总体的规模。我们的利润表反映的是我们企业的一个经营绩效，我这一年了，到底我是赚了还是亏了，跟我们运动员一样，我跑了一万米下来，我到底成绩是多少，在利润表里反映。那么我们的现金流量表反映的是什么呢？因为我们的业务发生过程中，大量的业务必然会伴随着现金的收和支，大量的业务是这样。那么我们的现金收支最后反映在这个现金流量表里面，就是现金流量表的金额。当然这个现金流量表它又给你反映成一部分是我们的主业，经营活动现金流，流出、流入，最后得出的金额。比如说我们购买为了生产我们的产品，购买原材料，这个就叫经营活动的现金流出，我们为了生产我们的产品要雇工人，我们工人的工资就叫经营活动现金流出，我们把产品卖出去了，收到钱了，这就叫经营活动现金流入，这个一进一出就叫经营活动的现金净流量，这个我认为是我们企业的一个主业，而且是我们企业的根本，就相当于我们人体的一个血液，现金相当于我们人体的血液，经营活动相当于我们人体的一个自然的造血功能，我们众所周知，有一点生理常识的人都知道，如果说我们人体的血液没有一个正常的循环和造血功能，那我们人马上就会死亡。当然了如果想不死怎么办？必须得借助外力，必须得借助外力我后面会讲借助什么样的外力。 第二个我们看，投资活动现金流量是干吗，钱拿来了我们要去挣钱，就是说我要把钱花出去，挣来更多的钱，这个也是对我们经营活动的一种支撑。我们知道我们的经营活动都是要靠投资去投钱，才能从经营活动里去赚来钱，所以我说投资活动跟经营活动一样，它也是我们人体血液循环的一个供给的部分。我刚才说了，如果说我们人体自动的血液补充功能没了，就是我们有可能比如说我们出车祸了，我们人体的血给放出去的太多，现在如果想让这个人活下来怎么办？必须的从血库来去把血库存的血，输到我们人体里面，这样我们人才能维持往下走。但是我们可以看见，这只是一个暂时性的措施，如果光通过血液去维持，血库的血液去维持，我们人本身的造血功能已经没了，那你也活不过几也天也就没了，所以说我说这张表反映现金，从现金来看我们什么样的活动是给我们的人体自然造血的？经营活动。投资活动也是给我们造血的，所以这两个我是很看重的，尤其是经营活动，所以说投资活动是干吗，是给我们壮大用的，所以我说根本是经营活动，投资活动。那么想让我们企业壮大是投资活动，它是这么一个关系。而且在这三张表中，我认为我搞了这么多年的培训、咨询和投资，尤其是搞投资企业，看一个企业怎么看？因为我们今天这门课，我们的企业财富怎么去扩大，迅速增值，你必然要借助外力，借助外力的时候我们知道资本家要看投资者资本家要看你的企业好不好，怎么看？我也经常作为投资者，资本家的身份去看企业，我们知道有许多时候我们的民营企业家是不愿意给你太多数据，那我一般问企业要什么表？大家猜猜，我不知道你们平常要什么表？如果看企业，资产负债表、损益表是吧，但是我就只要现金流量表，为什么这么认为呢？我认为现金流量是最靠谱的一个东西，现金流量是骗不了我们的。为什么？我们问他要银行的对账单，银行的对账单是造不了假的。那么银行对账单上反映出他今年现金流入了多少、现金流出了多少，原来余额是多少，现在的余额我就能算出来，而且这个数字一般来说造假的可能性不大。但是我们稍微有点财务常识的人都知道，利润是可以设计的，为什么可以设计？不是说造假，造假我不赞成，确实那是违法行为。但是合法的设计我是赞成的，举个例子，我们的收入是可以给我们的会计师来确认的，我们的会计师是有权利来确认，来判断这笔收入是进账还是不进账，这是给我们会计师的权利。同时成本也是可以设计的，比如说成本怎么设计？我们知道我们成本里面，变动成本里面有料供费，咱们就说原材料的例子，咱们立原材料例子的时候，是不是有不同的方法，在财务上，比如说有先进先出法，比如说有个别计价法、有加权平均法。我们知道我们购买原材料的时间不一样，尤其是在现在一个市场经济关系中，我们原材料的价格是不一样的，有可能这个月的价格高一点，下个月的价格低一点，再下个月高一点，到底我们采用哪一个价格来算我们的成本，就是原材料的成本，这又是我们会计师的一个权利。我可以说我用先进先出

　　节目导视：俗话说拿怕入错行、女怕嫁错郎，企业也一样，如果选错了行业，对以后的发展会造成很大的影响。那么怎样通过现金流来判断我们选择的行业到底好还是不好呢？ 冯鹏程：如果让我首选，我肯定首选第一个，经营活动的现金净流量，大于净利润，这个行业是最好的。 节目导视：冯鹏程，《解密企业财富密码》精彩内容稍候继续。 冯鹏程：怎么通过现金流来判断你企业到底选的行业好不好？我们来看一下怎么判断，我们已经说过现金流量表里面有一个指标叫经营活动的现金净流量，刚才已经讲过。我再把利润表里面有一个叫净利润的数据取出来。好，取出来以后，这两个数据摆到一块我们来看它有三种关系，一种是什么？经营活动的净流量，大于我们的净利润。还有一种是经营活动现金流量等于净利润，还有一种是小于。那好，这三种关系说出来以后，我想大家也就比较明白了。如果让我首选，我肯定首选第一个，经营活动的现金净流量，大于净利润，这个行业是最好的。 那么我现在已经讲了一百多次，就是大大小小的总裁班、EMBA班讲了不少，我每次都要跟在场的学员去交流一个问题，就把这个指标拿出来以后，一般的一个总裁班、EMBA班都是一百人左右，小一定的六七十人，每次我让举手说符合我这第一个条件的，一百个人里面只有三个人举手，这说明什么问题？符合我这个指标的，最好行业的企业太少了，3%都不到。那么我们来想一下，什么样的行业，就是我们自己现在动脑筋想一下，什么样的行业属于这个标准在现实生活中大家想一想，比如说我们电力公司算不算？因为我们家庭用电，至少北京，有的外地不是，但是至少我说北京，我们在用电的时候是不是先买电卡，把电卡买来以后，相当于我是把钱已经付给了电力公司，然后我再把电卡插上，是不是相当于是电力公司还没给我提供产品和服务，但是我已经消费者是不是已经把钱给了电力公司了，你看看这就是一个好企业好行业。那咱们再举还有什么？理发点的里面就是卖卡的这种是不是也好，这是不是非垄断行业，你看有些人说冯老师垄断行业咱也进不去，刚才我说了也有非垄断行业，比如说垄断行业还有什么？咱们电信的卡是不是有的时候也是，先充值后消费，是不是也属于这种等等等等就属于好的行业，经营活动现金流大于净利润。 好，那么我们在看还有一个行业不错，美容院，最近我在考察一个美容院，准备要投资。为什么我说美容院好，尤其是我考察一个企业，它是做女子美容院的，它好到什么程度？它是女同志进去如果不办年卡，它是不给你提供服务的，除非你是第一次，你说我来体验一下，它给你提供美容服务，但是你体验完了必须要办年卡，如果不办以后你就没有资格再来这个地方享受了。有人说了，它这样我不去，不去没事有人去，为什么？人家的定位定的很好，定位定在什么？30岁到50岁之前的女同志，然后他们分析什么呢？这类女同志要么自己当老板赚钱了，要么自己虽然不是老板，但有老板给她提供钱，所以说这个年龄段的女同志消费能力强，所以说价格高一点也去。办年卡就办年卡，它满足她的需要了。所以说你看，它不但行业选得好，商业模式选的好，所以你说它不挣钱谁挣钱。这种行业不好还有什么好？而且它又符合我们的大势，我们随着经济发展的越迅速，是不是人们吃饱穿暖以后，是不是就开始琢磨怎么臭美了，一般是这样。当我们1960年的时候，吃不饱穿不暖，她还哪有机会臭美，那个时候是不是就没有美容院。那个时候我听说一般人想擦脸油了，把炒菜的猪油抹一把抹到连上，这就叫美容了。所以说你看它也抓好了，为什么美容院好？它符合现在中国的一个发展趋势，中国现在已经经济快速成长，正好造就了一帮中产阶级或者富翁，那么他们的需求爆发了，所以我说这就是好的地方。 第二类现金流和净利润，经营活动现金流和净利润相等的情况。刚才有人提到也是超市，超市就属于我是不是进去买了东西，有人说我买了东西拜拜了，不付钱的有吗？没有吧，所以说你要拿东西走必须要付钱，这毫无疑问的，你不付钱别人把你叫进来，就算你忘了你也得付，如果再不付怎么办，你只有到国家给体提供的专门房间里去白吃白喝了，对不对？公安局把你逮走了，超市算一个，还有什么？快餐，餐饮是不是也一般是一手交钱一手交货，这类行业也不错。 那么我们可以分析一下，前两类是我推崇的。那么第一类、第二类加起来，我做了个统计5%都不到整个行业里面，那么95%都是属于什么样的行业？就是第三类，经营活动现金流小于净利润。这类行业是什么意思？基本上是这么个意思，就是说前面我为供应商着想，就是说我先给供应商付款，供应商才给我原材料，是不是替供应商着想，然后我买机器设备，又先给机器设备厂商付钱我才能用。然后由于我们企业规模小没有品牌，我们的产品生产出来以后，比如说我们生产的如果是日用品，我们拿到沃尔玛去卖，沃尔玛给我们卖吗，是不是不会给我们卖，因为什么？你没有品牌，